Centres commerciaux : URW affiche +5,2 % de ventes des enseignes et réduit sa vacance

Les centres commerciaux les mieux positionnés continuent de montrer une résistance notable. Dans son point d’activité publié le 22 octobre 2026, Unibail-Rodamco-Westfield (URW) fait état d’une progression de 5,2 % des ventes des commerçants sur les neuf premiers mois de l’année, accompagnée d’une hausse de 2,2 % de la fréquentation. Le groupe confirme ses perspectives financières pour 2026 et souligne l’amélioration de ses indicateurs locatifs.

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Ces résultats ne décrivent pas l’ensemble du commerce français : ils concernent le portefeuille de centres commerciaux du groupe et les périmètres de comparaison définis dans son reporting. Ils constituent néanmoins un indicateur important pour les investisseurs, gestionnaires et professionnels qui commercialisent des locaux commerciaux.

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Des loyers en progression et moins de surfaces vacantes

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Au-delà des ventes des enseignes, la publication d’URW met en avant une dynamique locative favorable. Le gain locatif obtenu lors des nouvelles signatures et renouvellements ressort à 10,3 % par rapport aux loyers précédemment en place, hors effet de l’indexation, contre 6,7 % sur l’année 2025 selon le groupe.

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La vacance des centres commerciaux, calculée selon l’indicateur EPRA présenté par URW, atteint 3,9 %. Elle s’améliore de 1,4 point sur un an et de 0,2 point par rapport au premier semestre 2026. Cette évolution traduit une occupation plus élevée des surfaces comprises dans le périmètre suivi, sans signifier que tous les centres commerciaux français bénéficient de la même situation.

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À périmètre comparable, le chiffre d’affaires progresse de 2,4 %, porté notamment par une hausse de 3,8 % des revenus locatifs bruts des centres commerciaux. Pour les gestionnaires, ces indicateurs rappellent qu’une foncière doit être analysée à travers plusieurs dimensions : trafic, chiffre d’affaires des locataires, capacité à relouer les cellules et niveau des loyers réellement négociés.

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Les grands actifs conservent leur pouvoir d’attraction

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La performance des grands centres commerciaux dépend de facteurs qui dépassent le seul niveau des loyers : qualité de l’emplacement, desserte, variété des enseignes, attractivité de l’offre de restauration et de loisirs, capacité d’investissement du propriétaire et renouvellement régulier des concepts commerciaux.

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Pour une enseigne, l’arbitrage entre plusieurs implantations peut se jouer sur le potentiel de fréquentation et le chiffre d’affaires attendu. Pour une foncière, la négociation d’un nouveau bail reflète également l’équilibre entre la valeur d’un emplacement et la capacité économique du commerçant à supporter ses charges.

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Les chiffres d’URW illustrent ainsi la capacité de certains grands ensembles à préserver une dynamique positive. Ils ne permettent pas, à eux seuls, de conclure à une amélioration uniforme des commerces de centre-ville, des galeries secondaires ou des retail parks. Les professionnels doivent conserver cette distinction lorsqu’ils conseillent des investisseurs sur des murs commerciaux.

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Une stratégie financière et internationale confirmée

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URW confirme viser pour 2026 un résultat net récurrent ajusté par action compris entre 9,15 et 9,30 euros et une distribution en numéraire de 5,50 euros par action. Il s’agit de perspectives annoncées par le groupe, et non de résultats annuels déjà réalisés.

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La publication fait également état d’un accord de conseil avec Asset World Corporation en Thaïlande, portant sur trois grands projets commerciaux et pouvant constituer une première étape vers un partenariat de franchise. URW mentionne par ailleurs un accord visant l’acquisition des 50 % restants du centre Metropole Zličín, dans le cadre de sa politique de rotation des actifs. Ces opérations illustrent la volonté du groupe de combiner exploitation, conseil et arbitrages patrimoniaux.

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Pour les professionnels de l’immobilier commercial, le message est clair : les performances locatives et la qualité des emplacements restent déterminantes, même dans un contexte économique hésitant. Le cas URW montre qu’un portefeuille bien positionné peut progresser sans que cela efface les difficultés d’autres catégories de commerces.

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SOURCES :

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URW (communiqué officiel du 22 octobre) : https://www.urw.com/investors/financial-information/financial-results

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URW PDF : https://assets.eu.ctfassets.net/1e76kztii87u/4R4vgazDhemUQDIdoGfHV8/4a9aa4687be6c826fc9649d659db7840/UNIBAIL-RODAMCO-WESTFIELD_Q3-2026_TRADING_UPDATE.pdf

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Boursorama / Zonebourse : https://www.boursorama.com/bourse/actualites/unibail-rodamco-westfield-confiant-fe20d2045f40767572813ea5f4fc3433

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